aoki,科德数控获51家机构调研：公司原计划2024年-2025年实现500台产能目标，预计机加产线在2024年全面投产后，可支持年产1000-

　　科德数控12月5日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年11月27日接受51家机构单位调研，机构类型为QFII、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司整机产品中的哪些零部件需要外采？是否存在卡脖子风险？

　　答：目前公司能够自主掌握数控系统的核心技术，并且能够自制对整机精度影响较大的关键功能部件，如电主轴、伺服驱动、电机、转台、摆头等。其余通用类零部件，如导轨、丝杠、光栅尺等，既可以选择进口，也具备国产化替代方案，所以不存在被卡脖子的风险。

　　问：公司对于中长期的产能规划，什么时候会达产1000台？

　　答：公司会根据市场情况，灵活调配生产资源，调整生产目标。公司原计划2024年-2025年实现500台产能目标，预计机加产线在2024年全面投产后，可支持年产1000-2000台五轴设备。

　　问：未来定位是否会有变化？

　　答：公司不同于国内大多数机床厂，一是立足于高端数控机床领域，二是坚持自主研制数控系统及关键功能部件。未来公司整体上的发展方向不会变，依然定位于高端数控机床领域。同时会扩大数控系统产品的市场覆盖面，匹配各类型的数控机床。

　　问：未来几年公司对研发支出的预期？

　　答：目前公司研发投入占营收比重呈现下降趋势，原因在于产品体系布局完善且稳定，研发投入趋于稳定；其次随着公司营收规模不断扩大，研发投入占比会有所降低。

　　公司参研多项国家级课题，针对关键设备的进口替代课题项目会有深度参与，同时会获得国家拨付的补助资金。研发的课题方向主要是围绕高档数控系统、关键功能部件及五轴联动数控机床的核心关键技术的攻破及工程化应用，以实现关键核心技术的进口替代。

　　问：公司产能扩建的过程是否有瓶颈？

　　答：公司于2020年12月迁址新厂区，解决了产能扩建的场地瓶颈。同时公司一直注重加强生产管控能力，根据产能释放进度提前储备人员，并不断优化采购资源，保障装配开工率和工作流畅性。由于公司2021年7月首发上市的募集资金缺口较大，难以满足机加生产的全部产线投入，故公司于今年5月启动简易程序再融资，募集资金1.6亿元，主要用于产能扩建。今年上半年，公司采购了卧加柔性制造线、龙门生产线，并自制五轴产线，待产线在2024年全面投产后，预计产能会得到大规模释放。

　　问：公司产品毛利率远超同行业公司的原因？

　　答：公司既可以自主研制高档数控系统，又可以自制核心关键功能部件，如电主轴、电机、伺服驱动、转台等；同时公司注重寻求进口零部件的国产替代方案，使采购渠道更丰富。由于公司整机产品的自主化率高达85%，国产化率高达95%，所以产品的毛利率始终保持在40%以上。

　　问：公司从军工领域向民用领域拓展进度如何？

　　答：结合公司目前的扩产进展及生产资源，公司在保证军工领域订单的基础上，逐步布局民用市场，为满足后续达产后紧迫的市场订单需求，做好充分的前期准备。未来，公司中长期规划军工和民用领域会各占一半比例。从市场认可度来看，公司整机复购率达到40%，其中民用客户的复购率近80%，说明了民用客户对公司五轴设备的认可。

　　问：军工和民用领域对五轴机床的技术参数要求上会有差异吗？

　　答：相对来说，航天航空对于五轴机床技术层面的加工精度要求会更高一些，在购买设备时会有定制化需求，对于配置要求会更高；民用领域在注重提升加工效率的基础上，对经济效益的要求会更高一些，故成本端的约束性更强。

　　问：公司没有完全覆盖航空航天领域所有零部件加工的原因是什么？

　　答：在航空航天领域，我们与中航发动机、中航工业、航天科工、航天科技（000901）集团旗下三十余家单位均有合作，加工范围覆盖了大中小型飞机结构件、航空发动机组件、机身组件、飞机起落架、导弹卫星零部件等。但由于航空航天领域零部件众多、规模庞大，加工领域的拓宽需要应用验证。在产品的广度上，公司的四大通用平台和两大专机平台已经能够满足市场上大部分加工需求。在产品的深度上，国内发展机床行业的时间短于国外，对加工材质、算法的研究也需要时间去逐步深入。随着产品的广度和深度逐步加深，公司会持续对标国外优秀产品，实现技术深耕，并在重视大面积市场需求的前提下，结合客户意见和市场策略，扩充加工模块。

　　问：公司未来规划的设备，是否都会选择自制的数控系统？

　　答：高端数控机床的数控系统、关键功能部件要坚持自主可控。公司的数控系统对标西门子840D，从中国机床监督检测中心出具的公司数控系统与西门子840D的对比检测报告来看，在功能上，公司已达到西门子840D的95.85%，可以实现进口替代。结合公司产品的使用情况和复购率来看，公司的数控系统完全可以匹配高端五轴联动数控机床的应用需求。

　　未来，公司会坚持自制高档数控系统，并匹配自产的高端数控机床，同时会逐步扩大数控系统在其他机床厂的应用验证，在不断加深对客户工艺的需求和理解后，整合创新工艺，对数控系统迭代升级，更好的服务于客户。

　　问：公司是出于什么考虑来做自主化率这么高的机床？

　　答：各类发展模式都有成功的案例，如果供应链上可控性很强，设备的集合点相互支撑，会给产品设计带来更多的可能性。高端机床的产业布局，可以参考产业链布局完善的路径，如日本大隈和发那科，公司的布局思路和这些机床厂商都很相似，立足以自主配套为核心的发展道路。

　　问：公司产能提升对交付周期是否有正向帮助？

　　答：目前随着公司产能的提升，设备在每个季度的交付周期较以往均有提升，同时公司会批量预投常规机型，以缩短交付周期。故整体来看，随着产能的提升，对整个交付周期的缩短有正面影响。

　　问：针对新能源汽车领域，公司可以加工哪些部件？

　　答：新能源汽车在国内属于起步阶段，针对新能源汽车电机六面体壳体、减速器壳体等零部件的加工，公司已在前期与该领域客户建立了深度合作。

　　现阶段公司关注整合电机和减速器结构的加工工艺、前后车架的加工、为电池盒找到高效能、低成本的加工技术。目前公司的双主轴高速卧加设备在经过工艺验证后，可以满足电机和减速器一体化的壳体制造加工需求。未来公司会以五轴车削中心作为机床平台，深耕新能源汽车领域的技术工艺，并结合新能源汽车的生产节拍和经济效益要求，给予客户高可靠性、高稳定性的设备。

　　问：公司的五轴机床，对标海外机床，有哪些优势？以及还有哪些方面需要进步？

　　答：公司产业链条丰富，扎根本土企业，可以更加贴近用户，并有针对性的开展机床制造、设计及调试。公司与很多厂商都是协同开发，共同受益。公司深耕航空航天领域多年，产品得到了应用验证和磨合，航空航天四大集团项下三十余家用户单位都曾多次采购公司设备。在大飞机领域，中国航发商用航空发动机有限公司是我公司在航空领域的典型合作伙伴，公司参与了第一台C919发动机生产制造，提供的多款五轴立式加工中心、五轴卧式车铣复合加工中心主要用于C919大飞机发动机的叶盘等零部件的试制生产；公司于2022年推出的KTM120卧式镗铣车复合加工中心首推即与飞机起落架生产厂商建立合作在汽车领域，对于传统汽车领域的加工需求，进口设备会具备明显优势。但对于新能源汽车领域，进口机床和国产机床站在同一起跑线上。对于新能源汽车的零件加工以及辅材应用，任何创新性工艺都将是革命性起步。

　　问：各行业采购机床，是出于产能提升，还是制造业转型升级的场景替换？

　　答：采购五轴设备的目的，即提高作业现场加工效率、节约成本，实现利益最大化，故两种情况都会存在。公司某下游能源领域客户，曾采购公司8台五轴机床，替代其原有的30台三轴机床，节约了其场地、人力，提高了加工效率。后续该客户扩建新厂房，再次提出采购需求。可以说明下游客户采购公司设备，既有产能提升的需求，也存在制造业转型升级、将设备迭代更新的需求。

　　问：如何看待竞争格局？公司处于什么位置？

　　答：公司产业链、技术链、人才链布局完整，从技术体系、制造体系、服务体系等角度来看，科德模式在机床行业中较为突出。公司五轴机型布局充分，具备四大通用技术平台和两大专机平台，同时具备面向航空航天等领域，加工精度极高的KD系列，也具备面向民用领域，性价比更高的德创系列。

　　由于深耕航空航天领域多年，所以在航空航天领域客户中，公司具备绝对优势的口碑。在今年公司新推出的两款德创尚未形成整机产品进行销售的阶段，便已经获得了民营客户的青睐与采购。

　　同时由于公司产品的加工性能能够满足大部分客户的需求，所以在招投标过程中具备明显优势，面对国外竞争对手，例如德玛吉、斯达拉格等，往往凭借自主化率高，售前售后服务支持，价格有竞争力等优势而取胜，中标率较高;

　　科德数控股份有限公司主要从事高端制造装备产业开展研发、生产、销售及服务，主要产品为系列化五轴立式（含车铣）、五轴卧式（含车铣）、五轴龙门、五轴卧式铣车复合四大通用加工中心和五轴磨削、五轴叶片两大系列化专用机床，以及服务于高端数控机床的高档数控系统，伺服驱动装置，系列化电机，系列化传感产品，电主轴，铣头，转台等。公司承担及参与了29项“高档数控机床与基础制造装备”国家科技重大专项（04专项）及8项其他国家级课题，高端数控机床产品屡获机床行业春燕奖。

　　调研参与机构详情如下：

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